美国当地时间10月24日，电动汽车巨头特斯拉发布了2017年第三季度财报。数据显示，公司该季度净亏损高达2.3亿美元，较去年同期的7160万美元净亏损同比扩大了207%，创下了公司历史上单季亏损额的新高。这一业绩远低于华尔街分析师的普遍预期，财报发布后，特斯拉股价在盘后交易中应声下跌超过5%。
财报显示，特斯拉第三季度营收为29.85亿美元，虽然较去年同期增长了30%，但依然无法覆盖其巨大的成本支出。导致巨额亏损的核心原因在于Model 3的“生产地狱”。CEO埃隆·马斯克在财报电话会议上承认，Model 3的量产瓶颈主要出在内华达州超级工厂的电池模块组装环节，自动化生产线未能达到预期效率，部分工序不得不转回人工操作，严重拖慢了生产节奏。第三季度，特斯拉仅交付了222辆Model 3，远低于此前设定的1500辆的目标。
在营收与亏损数据之外，财报中另一组数据揭示了特斯拉更深层的战略逻辑：公司当季研发支出高达7.88亿美元，同比激增69%。这笔巨额投入主要流向了Autopilot自动驾驶系统的深度开发与测试。马斯克强调，特斯拉正致力于实现从高速公路自主驾驶到全场景完全自动驾驶（Level 5）的跨越，为此必须持续投入。“短期的财务亏损是为长期的行业领导地位支付的必要成本。”他在致股东信中写道。
业内人士分析，特斯拉正面临一个典型的创新者困境：一方面，作为上市公司，必须向股东交出靓丽的季度报表；另一方面，作为行业颠覆者，又必须持续投入巨额资金用于前沿技术研发，以构建宽阔的“护城河”。自动驾驶是特斯拉所有业务中技术壁垒最高、未来想象空间最大的板块，但也像一个资金黑洞，不断吞噬着来自汽车销售的现金流。
市场对特斯拉的质疑声从未停歇。批评者认为，特斯拉过度沉迷于技术叙事，却忽视了制造业最基本的规律——规模化生产与成本控制。Model 3的产能困境正是这一矛盾的集中体现。坚定的支持者则视当前的亏损为“黎明前的黑暗”。他们相信，一旦特斯拉突破产能瓶颈，并率先将高成熟度的自动驾驶技术商业化，其将彻底重塑全球汽车产业格局，当前的投入都将获得超额回报。
特斯拉的第三季度财报，如同一面棱镜，折射出科技产业在激进创新与稳健盈利之间的永恒博弈。2.3亿美元的亏损数字背后，不仅是一家公司的产能阵痛，更是一场关于未来出行技术的豪赌。马斯克和他的特斯拉，正行驶在一条既充满荆棘也闪烁着颠覆性光芒的道路上，而全球资本市场和汽车行业，都在屏息关注着下一个季度的答卷。
